2026年10月19日，中国证监会颁布《违规让渡证券案件行政处罚执行规定》（以下简称《规定》）。中国证监会有关部门掌管人就《规定》回覆了记者提问。

一、问：造订《规定》的布景是什么？

答：2019年订正的《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）对违规让渡证券违法行为的认定和处罚作了较大批改，尤其是将规造领域从“违反司律例定”扩张至“违反司法、行政律例和国务院证券监督治理机构划定”，将规造类型从“违反限度让渡期限”扩张至“违反限度让渡期限、卖出功夫、卖出数量、卖出方式、信息披露等”，为进攻此类违法行为提供了充足司法凭据。

同时，2025年执行的《中国证监会行政处罚裁量根基规定》系统性明确了行政处罚裁量的根基要求、裁量阶次和裁量情节，为进一步细化划定违规让渡证券案件的行政处罚裁量尺度奠定了基础。

在这一布景下，为深刻贯彻落实《国务院关于加强监管防备风险推动本钱市场高质量发展的若干定见》心灵，全面美满减持规定系统，严格进攻各类违规减持，中国证监会在系统总结近年来监管工作实际经验、调研听取多方定见建议的基础上，造订了《规定》，用于领导、规范证券行政法律工作。

二、问：《规定》的重要内容有哪些？

答：《规定》共十八条，重要内容蕴含：

一是规范“违规让渡证券”的认定。明确《证券法》第一百八十六条划定的“让渡证券”“在限度让渡期内让渡证券”“让渡股票不切合司法、行政律例和国务院证券监督治理机构划定”的内涵、具体情景，以及一致行动人的违法主体认定。必要注明的是：违规让渡证券的类型多样，为便于法律操作，《规定》凭据证券性质、行为主体、行为特点、风险性大幼等，将违规让渡证券行为细分为“违反司法的‘在限度让渡期内让渡证券’”“在持有期限、卖出功夫方面不切合行政律例、中国证监会划定”“在卖出数量、信息披露等方面不切合司法、行政律例和中国证监会划定”“未按划定暂停买卖等收购中违规让渡股票”四品类别，力求正确定性，精准法律。

二是规范“违规让渡证券”的处罚。针对分歧类别，差距化设置分歧的裁量阶次指标，力求过罚相当。同时，还对量罚调整情节做列举式划定，对并罚与从一沉处的情景、调整合用的情景和市场禁入等作提醒性划定。

三、问：《规定》有哪些凸起特点？

答：《规定》重要有以下几个凸起特点：

一是实现对违规让渡证券情景的科学分类。在系统化梳理各类司法、行政律例和中国证监会划定的基础上，《规定》将实际中情景复杂、类型多样的违规让渡证券行为细化为四大类别，并配套设置差距化裁量阶次，明确分歧类型行为的界定尺度与处罚导向，让监管法律越发有章可循。

二是统一行政处罚裁量尺度。《规定》依照“违规让渡比例+金额”双指标精准划分裁量阶次，在《证券法》划定的宽泛？罘饶诠菇烁晗傅奶荻瘸叨龋何ス姹壤患2%或金额不及4000万元的，合用从轻处罚阶次；违规比例在5%以上且金额在5亿元以上的，合用从沉处罚阶次；其余情景，合用通常处罚阶次。同时，《规定》还明确了十余种从轻、从沉等处罚情节，做到“一把尺子量到底”，有效提高类案裁量的精密化和通明度。

三是充分体现穿透式监管准则。《规定》依照内容沉于大局准则，对于实际中存在的利用“买卖”“工具”等伎俩躲避监管的绕路减持行为，依法从严进攻、从沉惩处。对于组成共同违法，或者让渡证券且拥有不对的一致行动人，依法认定为违法主体，查究行政司法责任，彻底封堵“马甲账户”“违规代持”等市场乱象。

四、问：对于同时涉及信息披露违法的未按划定暂停买卖案件若何处置？

答：行为人违反《证券法》第六十三条第一款、第二款的划定，未按划定暂停买卖，其卖出行为违反《证券法》第三十六条第一款划定的，若是同时存在信息披露违法行为，信息披露违法行为和违规让渡证券行为组成两个独立违法行为的，该当依照《证券法》第一百九十七条和第一百八十六条等别离认定和处罚。

五、问：下一步，在推动施杏锥规定》方面有哪些思考？

答：《规定》向市场传递了“从严监管、精准法律”的强烈信号，对疏导市场主体规范减持、守护市场秩序拥有沉要意思。下一步，我们将强化组织落实，确保《规定》落到实处、阐扬实效。一是加强市场疏导，对《规定》的主题内容和监管导向进行宣传解读，使市场参加者尤其是大股东、董事、高级治理人员不休提高合规意识，自觉使用《规定》规范、约束自身行为，疏导市场形成“合规减持、违规沉罚”的不变预期。二是做好培训领导，通过组织业务培训等大局，逐条解读立法原义、合用情景和典型案例，确保法律人员在认定和裁量等各环节都严格依照《规定》规范法律行为，同时加强中国证监会对派出机构行政处罚的监督、领导。三是执行动态评估，常态化梳理统计类案行政处罚情况，发展法律成效评估，针对市场新型违法手法持续优化、美满违规让渡证券案件行政处罚造度系统，平衡股权正常流通需要与中幼AG贵宾会·(中国)集团权利；。

【第12号布告】《违规让渡证券案件行政处罚执行规定》

中国证监会颁布《违规让渡证券案件行政处罚执行规定》